Ako si povedú kľúčové menové páry v roku 2017?

Ako si povedú kľúčové menové páry v roku 2017?

EUR / USD – kurz 1,00

Menový pár EUR / USD pravdepodobne začiatkom roka 2017 klesne pod paritu, pretože trhy začnú konečne reagovať na agresívnejší prístup amerického Fedu, zatiaľ čo ECB sa bude naďalej držať kvantitatívneho uvoľňovania a Európa bude čeliť vyššej politickej nestabilite v dôsledku talianskeho referenda a očakávaní nadchádzajúcich všeobecných volieb v Holandsku, Francúzsku a Nemecku. Európa sa pravdepodobne začne dlho prehrabávať rozsiahlou reformou kľúčových európskych inštitúcií, než aby riskovala rozpad. Avšak tieto reformy EÚ prídu len ako dôsledok krízy, a to krízy vyvolanej rastom populizmu, aký spôsobil Brexit alebo zvolenie Trumpa prezidentom. Na konci roka 2017 sa však nádeje vkladané v americkú ekonomiku ukážu ako prehnane optimistické a euro sa začne z úrovne pod paritou zotavovať.

EUR / CHF – kurz 1,10

Pri kurze EUR / CHF neočakávame žiadnu mimoriadnu drámu, a to ani pri predpokladanej neistej politickej situácii v EÚ, ako sme naznačili pri kurze EURUSD. Ide o to, že švajčiarsky frank sa už teraz obchoduje voči euru s vysokou prémiou. A vzhľadom k tomu, že na budúci rok porastú úrokové sadzby, investori nebudú chcieť držať menu s negatívnym výnosom, ako je frank. Švajčiarska národná banka bude ďalej intervenovať s cieľom obmedziť riziká zhodnocovania, vyvolané hľadaním bezpečnej meny. Napriek tomu môže kurz EUR / CHF aj napriek intervencii SNB začiatkom roku, kedy sa nad Európou stiahnu mraky a ECB bude naďalej propagovať kvantitatívne uvoľňovanie, klesnúť smerom k 1,0500 alebo aj trochu nižšie. Avšak spomalenie nákupov zo strany ECB v druhom štvrťroku spoločne s pocitom, že EÚ konečne začne riešiť niektoré svoje problémy (snáď v druhej polovici roka), by mohli viesť k celkovému zlepšeniu stavu eura všeobecne.

EUR / RUB – kurz 75,0

Rubeľ je s blížiacim sa koncom roka 2016 jednoznačne nadhodnotený, obchoduje sa silnejšie, než by mal, pretože súčasné ceny ropy sa ani zďaleka nepribližujú úrovni potrebnej pre stabilizáciu ruských financií. Rubľu sa trochu uľavilo vďaka zotaveniu ostatných komoditných cien spojených s čínskym obmedzovaním nadmernej kapacity. Avšak to na významnejšie zotavenie objemu exportu nestačí a zrejme ide aspoň sčasti o špekulatívne nákupy. Naopak by sa mohlo ukázať, že rubeľ je ešte slabší, než predpovedáme. V budúcom roku neočakávame žiadne veľké oživenie cien ropy mimo rozsahu dohody OPEC v roku 2016, pretože OPEC a štáty mimo združenia ťažko udržia potrebnú disciplínu v produkcii, ktorá by bola potrebná pre významnejší nárast cien ropy.

EUR / GBP – kurz 0,7800

Riziko vyplývajúce z brexitu bolo započítané v cene a my si myslíme, že libra v roku 2016 dosiahla významné minimá. Začiatkom roku 2017 by sa mohla ešte prejaviť zostatková neistota, ale počas roka by sa libra mala zotaviť. Pravdepodobný konzervatívny kandidát jarných francúzskych volieb Francois Fillon je navyše anglofil, ktorý vyjadril snahu o rýchly a pragmatický prístup k brexitu. Okrem toho vyjadril aj jasnú nechuť k inštitúcii Európskej komisie, ktorá sa k brexitu stavia nepriateľsky. Určité oslabenie libry môžeme pripísať štrukturálnym dôvodom, napr. dvojitému deficitu, avšak väčšina oslabenia je spôsobené obavami, že brexit povedie k izolácii Veľkej Británie, zatiaľ čo jej korunný šperk – britské finančné služby – budú smrteľne zranené. Tieto obavy sú prehnané.

Autor: John J. Hardy, menový stratég Saxo Bank

Spracované podľa informácií
Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Finančník George Soros (wikimedia)
George Soros ľahší o jednu miliardu
Wall street
Je súčasný vysoký rast indexu S&P 500 udržateľný?
burza-nemecko-dax
DAX po roku opäť nad úrovňou 11 000 bodov
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Theresa May
Mayová potvrdila tvrdý Brexit. Libra posilnila
Theresa May
Libra pod tlakom. Dôvodom sú slová britskej premiérky
americky-dolar-usd
Úvod roka priniesol oslabenie dolára a s tým súvisiace pohyby
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
un_human_development_report_2009
Vyhliadky pre svetovú ekonomiku v roku 2017: jedna dobrá a dve zlé správy
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
donald_trump_speech_2013
Vráti nás D. Trump do éry prezidenta R. Nixona?
16517190391_6fd7e0f16c_b
Britská premiérka odkrýva karty
pexels-photo-230793 (1)
Británia by v procese brexitu mohla získať podporu zo strany krajín nášho regiónu
person-woman-sitting-old
Osem najbohatších ľudí vlastní rovnaký majetok ako polovica ľudstva
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
Zlato
Zlato vykročilo do nového roka prelomením trendovej línie
ropa-plosina
Na ropnom trhu vládne býčia nálada
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch