Brexit bude katalyzátorom zmeny k lepšiemu

Brexit bude katalyzátorom zmeny k lepšiemu

Počas tretieho štvrťroku, a aj v ďalšom období, bude v ekonomike a na trhoch silno prítomná neistota. To však nemusí byť vždy len niečo negatívne. Ak neistota vyvolá reformy a zlepšenie, všetky rizikové udalosti by sme mohli v skutočnosti vnímať ako poslov pozitívnych zmien.

Hlasovanie o Brexite nás donúti riešiť problémy, ktoré by, podľa môjho názoru, rovnako raz vyplávali na povrch.

Je to niečo podobné, ako keď sa na letisku zaradíte do radu na bezpečnostnú kontrolu. Sú tu dva rady: “zrýchlený” a “štandardný”. Rad v zrýchlenom pruhu vás dovedie k odletovej bráne rýchlejšie, ale nakoniec aj tak budeme všetci nastupovať do rovnakého lietadla a priletíme v rovnakom čase.

To je globálna ekonomika

Hlavnou prioritou súčasnej makroekonomiky je naďalej len vytvárať dostatočné množstvo prebytočnej likvidity, ktorá má vyriešit súčasný dlh. Odhaduje sa, že až 75 percent všetkého kvantitatívneho uvoľňovania sa využíva na udržanie a splácanie obrovského dlhu, ktorý sa nahromadil od začiatku finančnej krízy. Dlh vzrástol od roku 2007 o 60 biliónov dolárov a zostáva najväčšou brzdou schopnosti generovať rast a produktivitu.

Brexit ma preto príliš netrápi. Predchádzajúce krízy ma naučili, že takéto udalosti často vedú k ozajstným zmenám a niekedy tiež ku skutočným reformám. Po európskej kríze mechanizmu výmenného kurzu v roku 1992 došlo vo Veľkej Británii k výraznému rastu ekonomiky a zamestnanosti. Medzi ekonomické problémy Spojeného kráľovstva však dnes patrí jeho “dvojitý deficit” (deficit bežného účtu a deficit verejných financií). Naposledy sme tu prebytok bežného účtu videli v roku 1982.

Pravdou je, že Veľká Británia potrebovala zmenu, či už s Brexitom alebo bez neho. Podobne ako ju potrebujú EÚ, USA, Čína a väčšina rozvíjajúcich sa trhov. Hospodársky cyklus poháňaný dlhom dospel k svojmu vrcholu a nová spoločenská zmluva sa pretvára prostredníctvom silnej nedôvery voličov voči elitárskemu politickému systému.

Hlavnou udalosťou svetovej ekonomiky a politiky, hneď po tom, čo sa vyjasní a stabilizuje politický zmätok vyvolaný referendom o Brexite, sa stanú voľby v Spojených štátoch. Donald Trump si podľa môjho názoru povedie oveľa lepšie, než teraz ukazujú výskumy verejnej mienky. Nie vďaka svojej politike, ale vďaka tomu, že reprezentuje názor „proti establishmentu“.

Stavím sa, že ktokoľvek – a myslím tým doslova ktokoľvek – kto je proti establishmentu, bude voliteľný. Kdekoľvek budú nejaké voľby, lebo voliči už majú plné zuby falošných sľubov o ekonomickom raste a ružovej budúcnosti.

Ekonomická politika podporujúca kupovanie času zlyhala a teraz nám nezostáva iné, než riešiť realitu, ktorá sa nikomu nepáči alebo ju dokonca ani nechápe. A najmenej ju asi chápu politici a predstavitelia centrálnych bánk, ktorí sa ďalej držia svojich praktík, ako by bol ich učiteľom Komický Ali – bývalý iracký minister informácií v roku 2003.

Ako investovať

Obchodovanie na trhoch v 3. štvrťroku bude symbolizovať hľadanie cesty pri zvýšenej volatilite, premýšľanie o tom, aká spoločenská zmluva vytvorí viac politických zmien a prijatie skutočnosti, že svetová ekonomika, vrátane Spojených štátov, znova flirtuje s recesiou.

Pravdepodobnosť, že v Spojených štátoch dôjde k recesii, je minimálne 60 percent. Kľúčové indikátory neziskovej organizácie Conference Board, rovnako ako Index pracovného trhu Fedu, mieria totiž naďalej strmo dole. K tomu sa pripájajú externé faktory ako odchod Británie z EÚ, situácia v Európe, kde hlavný indikátor (Eurocoin) klesá na nové minimá a Čína, ktorá sa zúfalo snaží zabrániť spomalenia rastu.

Nové správy prídu z Japonska a nebol by som prekvapený, keby sme sa tu po júlových voľbách dočkali dvojpercentnej fiškálnej expanzie spolu s ďalším uvoľňovaním monetárnej politiky. Pochybujem, že by niečo z toho mohlo priniesť nejakú zmenu v japonskom strednodobom a dlhodobom raste, ale mohlo by to vytvoriť aspoň novú “nádej”.

Medzi hlavné témy bude patriť Brexit, voľby v Spojených štátoch, fiškálna expanzia v Japonsku, postoj EÚ k odchodu Británie, ale aj pokračujúca prisťahovalecká kríza a tiež postoj FEDu, ktorý bude v blízkej dobe úrokové sadzby skôr znižovať ako zvyšovať.

Neistota zvýši pravdepodobnosť makroekonomických intervencií. Je tu reálna potreba robiť reformy a urobiť zmenu v “rýchlom jazdnom pruhu”, o ktorej hovorím opakovane počas uplynulých piatich rokov.

Dobrou správou je, že počas nasledujúcich šiestich až 12 mesiacov dôjde k realizácií týchto zmien. Zlou správou je, že sa to nezaobíde bez väčšieho kolísania a neistoty.

Až to všetko bude za nami, budeme vedieť, že Brexit bol katalyzátorom zmeny k lepšiemu. Možno nastúpime do rovnakého lietadla a priletíme do cieľa v rovnakom čase, ale rýchly jazdný pruh vám dáva viac možností čítať, pripraviť sa a reagovať.

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
britania
Tvrdý Brexit môže spôsobiť prepad britskej ekonomiky až o 10%
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
donald_trump_approves_2016
D. Trump sa bude musieť po Obamacare vzdať aj ďalších predvolebných sľubov
20724666936_e128bf95bb_b
Novým americkým prezidentom sa stal Donald Trump. Pozrite si reakciu trhov
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch