Brexit bol len zahrievacím kolom

Brexit bol len zahrievacím kolom

Veľká Británia sa jasne vyslovila za odchod z EÚ. Trhy ostali v šoku, nakoľko všeobecne sa očakávalo, že voľba dopadne v prospech zotrvania v Únii. Výsledné zemetrasenie kurzu libry ihneď prekonalo aj tú najhoršiu fázu globálnej finančnej krízy v roku 1992, kedy v Čiernu stredu libra vypadla z Európskeho mechanizmu výmenných kurzov (ERM).

Väčšina komentárov k významu výsledku volieb pripomína indické prirovnanie o nevidiacich a slonovi. V tomto príbehu niekoľko slepcov ohmatáva slona z rôznych strán a každý podľa toho, čo nahmatá, opisuje, ako asi slon vyzerá a vznikne z toho obrovská hádka. Podobné je to aj s komentármi k brexitu, kde niektorí komentátori popisujú výsledok referenda ako xenofóbnu reakciu na imigračnú politiku a nedávne teroristické útoky. Iní zasa upozorňujú na prehnanú reguláciu a kontrolu zo strany EÚ a náklady transferových platieb do EÚ.

Oným slonom v miestnosti tu nie je ani tak samotná EÚ, ako skôr britská vláda, centrálne banky a ich nekonečný tlak na predlžovanie a predstieranie cesty z každej krízy. Tento prístup nás rýchlo dostal na cestu do súčasného podsvetia kvantitatívneho uvoľňovania a nulových, teraz dokonca aj negatívnych sadzieb, ktoré boli ešte pred desiatimi rokmi úplne nemysliteľné. Zákerný prístup kvantitatívneho uvoľňovania a nulových/záporných sadzieb je požehnaním pre už aj tak dosť silné elity, pretože tí, ktorí majú peniaze, môžu na trhoch aktív vďaka nulovej cene peňazí značne zbohatnúť. Spoločne s postupujúcou globalizáciou však klesajúci podiel práce a zlé ocenenie peňazí znamená, že obchodné prostredie je plné neproduktívnych firiem a neproduktívneho správania. Príkladom môžu byť vysoko zárobkové firmy ktoré si požičiavajú za takmer nulový úrok, aby si odkúpili vlastné akcie a obohatili tak svojich akcionárov.

Brexit pre britského voliča predstavoval vlastne len skvelú príležitosť vysloviť všeobecnú nespokojnosť s „vládnucimi kruhmi“. Voliči povedali NIE nielen Cameronovi, alebo EÚ, ale aj celému súčasnému neporiadku navôkol. Avšak jednou z najzaujímavejších vecí na brexite je koniec predpokladu, že zostane zachovaný status quo – teda silná tendencia preferovať známu, aj keď nepríjemnú situáciu, tej neznámej. Pred referendom nebolo jasné, ako by mala Veľká Británia po brexite vyzerať a teraz je jasné, že v dôsledku voľby môže Británia stratiť Škótsko a možno aj viac. Pred voľbou mnoho ľudí uvádzalo ako precedens nedávne škótske referendum o nezávislosti, rovnako ako aj referendum v Quebecu v roku 1995 o nezávislosti od Kanady. V oboch prípadoch výsledkom volieb bol nárast podpory doterajšieho stavu, hoci predchádzajúce prieskumy ukazovali niečo iné. Skutočnosť, že toľko Britov bolo ochotných vykročiť do neznáma naznačuje, že dochádza k určitej revolúcii, a že status quo dostalo padáka.

Brexit má však výrazný vplyv na budúcnosť mien a na všetky finančné trhy, a to hneď na dvoch frontoch. Sú nimi politické riziká a tiež riziko, že centrálna banka stratí kontrolu. To druhé riziko sa už tento rok pomerne jasne prejavilo, keď japonský jen posilnil aj napriek rozsiahlemu programu kvantitatívneho uvoľňovania zo strany Bank of Japan (BoJ). Teraz sa Japonsko rýchlo blíži k zmene, kedy politickí predstavitelia by mali odmietnuť ďalej plniť dohody z nedávnych summitov a znovu len devalvovať. Spustí to japonskú verziu brexitu? A ako by to vyzeralo?

Za Atlantikom sa vplyvy, ktoré viedli k brexitu, jasne prejavujú na amerických prezidentských voľbách, kde Trump predstavuje živé odmietnutie súčasného statusu quo. Brexit by nás mal predovšetkým naučiť nedôverovať prieskumom verejnej mienky pred voľbami, ktoré sa budú konať 8. novembra. Motivovaní revolucionári očividne chodia k voľbám vo väčšom počte, ako čistí nespokojní. V roku 2017 nás môže čakať po francúzskych voľbách nová francúzska revolúcia. Menové trhy zrejme zostanú nepokojné, pretože signály centrálnych bánk nie sú tým, čím bývali a všetci sa snažíme zistiť, čo bude ďalej. Brexit je možno len takým malým zahrievacím kolom pred globálnou revolúciou proti súčasnej paradigme trhu a politike.

Autor: John Hardy, hlavný menový stratég Saxo Bank

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
china-shanghai
10 šokujúcich predpovedí Saxo Bank na rok 2017
ookaf0dklazvjhshwqodpocdph3qjhzy
Trhy už absorbovali Renziho rezignáciu
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch