Neistota na trhoch zvyšuje atraktivitu investícií do zlata

Neistota na trhoch zvyšuje atraktivitu investícií do zlata

Nedávne turbulencie na akciovom a ropnom trhu podporili rast cien zlata, ktorý pokračuje už mesiac. Len s ťažkosťami prežívajúci americký ropný priemysel bol v poslednom kvartáli minulého roka hlavnou brzdou hospodárskeho rastu USA a dnes pomaly ale isto vedie predstaviteľov americkej centrálnej banky FED k prehodnoteniu ich plánov na budúce zvyšovanie sadzieb.

Podpredseda FEDu Stanley Fischer tento týždeň zdôraznil, že ak by nedávna volatilita trhov pretrvávala a vyvolala spomalenie i celkovej globálnej ekonomiky, strádať budú i Spojené štáty americké. Namiesto očakávaných štyroch zvyšovaní sadzieb, o ktorých FED hovoril v decembri, by sme tak mohli vidieť zo strany komisie FOMC zvýšenia len dve alebo tri.

Tento komentár podporil rast ceny zlata, ktoré tak dosiahlo svoje trojmesačné maximum. Zlato sa ustálilo pod jeho 200 dňovým kĺzavým priemerom na hodnote 1 131 dolárov za uncu.

Zlato bolo počas decembrového zvyšovania sadzieb a krátko po ňom pod tlakom, no odvtedy sa výhľad pre ostatné triedy aktív dramaticky zhoršil. Výsledkom bolo to, že future kontrakty na úroveň medzibankovej úrokovej miery Fedu na december 2017 klesli z 1,45 na 0,9 percenta. Zároveň od konca vlaňajška klesol výnos na dvojročných vládnych dlhopisoch o 0,3 percentuálneho bodu.

zlato-dlhopisy

Hedgeové fondy boli nútené hľadať nové smerovanie ich future obchodov. Po štyroch po sebe nasledujúcich týždňoch nákupu sa špekulatívne pozície na future zlata sa tým preklopili z rekordného objemu short pozícií do trojmesačného maxima dlhých pozícií.

Pokračujúce oslabovanie pravdepodobnosti agresívneho zvyšovania amerických sadzieb, spolu so zmenou očakávania silného dolára smerom k jeho oslabeniu, by spolu dovedna mohlo u hedgeových fondov vyvolať ďalší hlad po zlate.

Investori sa masívne vracajú k exchange-traded produktom (ETP) . Bloomberg reportoval napríklad prílev 1,8 miliardy dolárov do produktov, ktorých podkladom je zlato. Najviac to bolo do fondu zameraného na zlato SPDR Gold Shares (GLD), ktorý sám získal 1,4 miliardy dolárov.

Tieto pozitívne toky opakujú situáciu, ktorú sme videli v rovnakom čase vlaňajška, keď počas prvých piatich týždňov roka stúpol celkový objem obchodovaného zlata na 84 ton. Tento rok je to zatiaľ 71 ton.

zlato-etf

Zlato má teda v súčasnosti negatívnu koreláciu k rope. Dôvodom je to, že klesajúce ceny energií zvyšujú stres. Znižujú vyhliadky na rast producentov ropy, z ktorých mnohé sú rozvíjajúce sa ekonomiky. Celkovo to tak zadrháva motor rastu svetovej ekonomiky.

Napriek deflačnému dopadu majú nižšie ceny ropy na zlato opačný, teda rastový, účinok. Tým ako výhľad na ropu smeruje i naďalej dole a vyzerá to, že to bude na dlhšie, predstavuje zlato pre neistý svet zaujímavú investičnú alternatívu.

Autor: Ole Hansen, vedúci komoditnej stratégie Saxo Bank

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Finančník George Soros (wikimedia)
George Soros ľahší o jednu miliardu
Wall street
Je súčasný vysoký rast indexu S&P 500 udržateľný?
burza-nemecko-dax
DAX po roku opäť nad úrovňou 11 000 bodov
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Theresa May
Mayová potvrdila tvrdý Brexit. Libra posilnila
Theresa May
Libra pod tlakom. Dôvodom sú slová britskej premiérky
americky-dolar-usd
Úvod roka priniesol oslabenie dolára a s tým súvisiace pohyby
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
un_human_development_report_2009
Vyhliadky pre svetovú ekonomiku v roku 2017: jedna dobrá a dve zlé správy
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
donald_trump_speech_2013
Vráti nás D. Trump do éry prezidenta R. Nixona?
16517190391_6fd7e0f16c_b
Britská premiérka odkrýva karty
pexels-photo-230793 (1)
Británia by v procese brexitu mohla získať podporu zo strany krajín nášho regiónu
person-woman-sitting-old
Osem najbohatších ľudí vlastní rovnaký majetok ako polovica ľudstva
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
Zlato
Zlato vykročilo do nového roka prelomením trendovej línie
ropa-plosina
Na ropnom trhu vládne býčia nálada
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch