Firmy po zvýšení sadzieb začnú krachovať

Firmy po zvýšení sadzieb začnú krachovať

Hoci sa trh už na zvyšovanie sadzieb pripravuje dlhší čas, sú tu po podľa mňa ešte dva komponenty, ktoré nie sú premietnuté v súčasných cenách. Prvým je skutočnosť, že trhy vždy podcenia silu a razantnosť prvého zvyšovania sadzieb Fedom. V súčasnosti tak panuje konsenzus v tom, že po decembrovom zvýšení budú v budúcom roku nasledovať ešte ďalšie dve.

História však dokazuje, že to je nesprávny predpoklad. Fed bol totiž doteraz vždy agresívnejší, ako predpokladal trh, a ten tak zostal zaskočený. Toto je teda prvým faktorom, ktorý podľa mňa nie je dostatočne zahrnutý v cenách.

Ďalší faktor je viac psychologický. Obchodujem na trhoch už takmer 25 rokov a zažil som tri etapy, keď sa začali zvyšovať sadzby centrálnej banky. Je však veľa ľudí, ktorí nevedia, čo to v skutočnosti znamená, začať obchodovať s vyššími cenami kapitálu. Zvykli sme si, že keď niečo nefungovalo, alebo sa niekto ocitol v problémoch, bezprostrednou reakciou bolo zníženie úrokových sadzieb.

To už však ďalej nie je možné. Jedným z dôvodov, pre to ktoré sa Fed snaží normalizovať monetárnu politiku, je teda znovu získať schopnosť zasahovať. Psychologický aspekt toho, ako v skutočnosti môže zvyšovanie sadzieb zapôsobiť, je kľúčový. Budeme určite svedkami pádov ale aj rastov. Určite to bude mať nepriaznivý dopad na úvery a teda aj na bankroty firiem. Počas zvyšovania sadzieb význame vzrastie podiel bankrotujúcich firiem, ale aj miera zlyhaných úverov.

Firmy začnú krachovať

Nebude to teda len otázka energií, alebo komoditných trhov, ale problémy sa dotknú celých sektorov, aj dlhov vlád. Bude to však očistný proces. V konečnom dôsledku bude podľa mňa zvyšovanie sadzieb pozitívne. Musíme si byť vedomí toho, že najprv to bude bolieť.

Ako sa teda z investičného hľadiska na zvyšovanie sadzieb pripraviť? Keď začne cena kapitálu rásť, ziskovosť podnikov klesne. Rovnako sa spomalí aj tempo rastu svetovej ekonomiky. Jednak na strane zdrojov, ale aj na strane dopytu sa teda situácia pre firmy zhorší.

Zníži to dividendy pre akcionárov, a aj trhové ocenenie spoločností. Firmy budú vďaka tomu čeliť silnému protivetru a budú mať ťažkosti s plnením svojich plánov. Ak sa budú chcieť udržať, budú buď musieť vyvíjať inovácie, investovať do rozvoja, do nových produktov, rastu kvality alebo znižovať náklady.

Ako investovať

V štruktúre investičného portfólia treba byť preto veľmi defenzívny. Pády sa budú týkať penzijných alebo podielových fondov, alebo aj rozvíjajúcich sa krajín. Bude to teda opačná situácia, na akú sme zvyknutí začiatkom roka.

No na druhej strane sa otvoria aj nové príležitosti a to práve na rozvíjajúcich sa trhoch, no mimo komodít. Ďalej aj na trhoch obligácií s vysokým výnosom. Keď teda rast sadzieb zastaví súčasné kolesá ekonomiky, vznikne tu veľké množstvo nových príležitostí, na ktoré treba byť pripravený. Kľúčovými heslami pre začiatok budúceho roka bude teda pre investorov: obranná stratégia, vysoká volatilita a odvaha hľadať nové príležitosti aj na turbulentných trhoch.

Spracované podľa informácií
Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
britania
Tvrdý Brexit môže spôsobiť prepad britskej ekonomiky až o 10%
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
donald_trump_approves_2016
D. Trump sa bude musieť po Obamacare vzdať aj ďalších predvolebných sľubov
20724666936_e128bf95bb_b
Novým americkým prezidentom sa stal Donald Trump. Pozrite si reakciu trhov
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
steve-siebold-self-made-milionar
Milionár: Tu je 10 najlepších rád, ktoré vám môžem dať z pohľadu peňazí
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch