Globálna kríza je nevyhnutná

Globálna kríza je nevyhnutná

Až do nedávnej doby trhový konsenzus predpokladal na budúci rok posilnenie globálnej ekonomiky. To sa avšak nestane. V prípade, že globálny hospodársky rast dosiahne 3,1% v budúcom roku, ako predpovedá MMF, bude to zázrak.

Neuvedomili sme si, že oživenie globálnej ekonomiky prebieha už šesť rokov. Súčasná fáza zotavenia je slabšia, ako tie predchádzajúce a je oveľa viac rôznorodá.

Od začiatku globálnej krízy v roku 2007 sa potenciálne tempo rastu spomalilo: z troch na dve percentá v USA, z 9,4 na 7,2 percenta v Číne a z viac ako piatich na menej ako štyri percentá v Poľsku.

Mnoho oblastí, ako je napríklad eurozóna, zostalo v ústraní a odtrhli sa z tohto prúdu hospodárskeho rastu. Počas posledných dvoch desaťročí boli hospodárske cykly skrátené kvôli tlačeniu peňazí do ekonomík, globalizácii obchodu, deregulácii a urýchleniu inovačných cyklov.

Od roku 1990 prešlo USA troma recesiami. V rokoch 1991, 2001 a 2009. Je mylné sa domnievať, že oživenie sa práve začalo. Sme blízko konca súčasného hospodárskeho cyklu. Vypuknutie novej globálnej krízy v nasledujúcich rokoch je neodvratné.

Nedostatok ekonomickej dynamiky v budúcom roku a krátke obdobie deflácie spôsobené klesajúcimi cenami ropy, bude určite tlačiť centrálne banky, aby pokračovali vo svojej katastrofálnej stratégii „predlžovania a predstierania“, ktoré povedú k nárastu cien finančných aktív a nárastu globálne dlhu.

Európska centrálna banka by mala tlačiť úrokové sadzby aj naďalej do záporných hodnôt a mohla by zvýšiť alebo predĺžiť program nákupu. Na stole je niekoľko možností. Centrálna banka môže znížiť 25 percentný limit na nákup štátnych dlhopisov s ratingom AAA alebo môže vytvoriť program na pomoc korporátnemu dlhopisovému trhu.

Čína by mohla ísť rovnakým smerom, a to vziať si v prvom polroku 2016 „monetárnu bazuku“ a vypustiť svoju vlastnú verziu kvantitatívneho uvoľňovania na nákup dlhopisov. Spolu s holubičou menovou politikou, Čína by mohla realizovať masívny keynesiánsky stimulačný program, ktorý sa bude opierať o už očakávaný plán emisie dlhopisov v hodnote jednej miliardy Juanov.

Tento krok by mohol dočasne upokojiť svetové trhy

Jediná banka, ktorá má priestor pre zvýšenie úrokových sadzieb je Federálny rezervný systém v USA. Až 52 percent investorov očakáva sprísnenie menovej politiky USA už v decembri.

Avšak rýchlosť a veľkosť uťahovania opaskov zostáva nízka. Je nepravdepodobné, že sadzby budú v dohľadnej dobe opäť tam, kde boli pred globálnou finančnou krízou. Príliš vysoké úrokové sadzby by mohli spôsobiť nespočetné množstvo bankrotov v ťažko zadlžených priemyselných odvetviach, ako napríklad v odvetví ropných bridlíc v USA.

FED a ďalšie centrálne banky sú v slepej uličke, pretože spadli do rovnakej pasce ako Bank of Japan. Ak zvýšia úrokové miery príliš vysoko, urýchlia nástup ďalšej finančnej krízy. Je preto nemožné zastaviť uvoľnenú monetárnu politiku.

Vzhľadom na pretrvávajúce nízke sadzby a riziko novej globálnej krízy nebolo nájdenie tej správnej investície nikdy ťažšie. Nikto nie je schopný poznať výsledok tlačiarenského lisu centrálnej banky.

Svet by mohol presedlať z deflácie do hyperinflácie bez medzi-zastávky, ako predpovedal Nassim Taleb. Počas tejto neistej situácie zlato zostáva tou najlepšou investíciou, ktorá môže byť použitá na zabezpečenie proti nadchádzajúcej kríze.

Od náhleho odstránenia fixného limitu menového páru EURCHF v januári, už švajčiarsky frank nie je spoľahlivým bezpečným útočiskom. Toto rozhodnutie nenapraviteľne poškodilo dôveryhodnosť Švajčiarskej národnej banky. Investori tak pochopili, že nemôžu slepo veriť slovám centrálnych bankárov.

Hoci Juan nie je bezpečným prístavom, môže byť teraz ten správny čas investovať do čínskej meny. Jej popularita a sila stále rastie.

Do konca roka 2016 by sa Juan mohol stať treťou najviac obchodovanou menou na svete, za americkým dolárom a eurom. Nová hodvábna cesta je pravdepodobne najviac ambicióznou celosvetovou hospodárskou stratégiou za posledných 50 rokov. Je stále pravdepodobnejšie že bude úspešná a investori nakúpia viac finančných aktív ocenených v Juanoch.

Paradoxom súčasného stavu ekonomiky je, že inovačné zoskupenie, spojené cloudovými počítačovými riešeniami alebo napríklad s digitálnou výrobou, ešte nikdy neboli tak početné a nemali tak pomalý rast. Ekonomika prechádza do novej paradigmy.

Tri najväčšie trendy pre investorov sú: globálna demografia, nízky hospodársky rast a zmena klímy. Starnutie populácie bude podporovať rozvoj služieb starostlivosti o seniorov.

Väčšie nerovnosti medzi majetnými a nemajetnými budú stimulovať zdieľanú tvorbu, výrobu, obchod a spotrebu tovarov a služieb rôznymi ľuďmi a spoločnosťami.

Energetický prechod na obnoviteľné zdroje energie podporí rozvoj zatiaľ málo používaných finančných produktov, ako sú zelené dlhopisy.

Je to preto pre investorov veľmi náročné obdobie. Finančné trhy nikdy neboli tak ovplyvnené centrálnymi bankami. Avšak aj v tejto novej ekonomike existuje veľa investičných príležitostí.

Autor: Christopher Dembik, ekonóm Saxo Bank

Spracované podľa informácií
Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
britania
Tvrdý Brexit môže spôsobiť prepad britskej ekonomiky až o 10%
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
donald_trump_approves_2016
D. Trump sa bude musieť po Obamacare vzdať aj ďalších predvolebných sľubov
20724666936_e128bf95bb_b
Novým americkým prezidentom sa stal Donald Trump. Pozrite si reakciu trhov
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
steve-siebold-self-made-milionar
Milionár: Tu je 10 najlepších rád, ktoré vám môžem dať z pohľadu peňazí
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch