1 euro = 1 dolár? Do 6 mesiacov to môže byť realita

1 euro = 1 dolár? Do 6 mesiacov to môže byť realita

Schválenie záchranného úveru pre Grécko vyvolá pravdepodobne novú vlnu výpredajov páru EURUSD. Nálada v neprospech eura by sa totiž na trh mohla vrátiť vďaka rastu záujmu o shortové pozície na euro.

Následná injekcia likvidity zo strany ECB môže vrátiť pozornosť trhu na rozptyl aktivít centrálnej banky. Ďalším dôležitým faktorom je postupná a namáhavá cesta Fedu k prvému zvyšovaniu úrokových sadzieb.

Americká ekonomika zatiaľ šliape na plné obrátky, takže zvyšovanie sadzieb budeme môcť vidieť najneskôr v decembri, alebo možno aj v novembri. Divokou kartou v prospech amerického dolára bude i dvojstranná dohoda o zdaňovaní ziskov amerických spoločností zo zahraničia, ktorá spustí vlnu návratu amerických dolárov do USA.

Kombinácia na jednej strane slabého eura a na druhej oživenia doláru posunie pravdepodobne v najbližších štyroch až šiestich mesiacoch kráľovský pár smerom k parite.

Grécka kapitola sa rýchlo uzatvára

Grécky parlament odsúhlasil vo štvrtok ráno reformný program s veľkou väčšinou. Záujem sa následne upiera na poskytnutie dočasnej likvidity, ktorá by mohla znovu roztočiť kolesá gréckej ekonomiky. Finančný systém tak už začína bežať takmer normálne. Očakáva sa totiž, že národné parlamenty, najmä ten nemecký, budú tiež hlasovať v prospech dohody s Gréckom.

Zaujímavým bodom tohto prípadu však je, že MMF deklaroval, že grécky dlh je neudržateľný. To by teoreticky malo znemožniť každú ďalšiu pomoc krajine. Ani politický chaos v Grécku nateraz neustáva. Frakcie vládnej Syrizy, ktoré sú proti dohode, totiž sťažujú predsedovi vlády Alexisovi Tsiprasovi možnosť vládnuť.

Grécko si zatiaľ stále neuľavilo od ťažkého dlhového bremena. Grexit tak ešte stále nemožno celkom vylúčiť, no táto kapitola krízy sa rýchlo uzatvára.

Keď dôjde konečne k úľave, investori z Európy sa budú môcť opäť pozrieť za hranice a hľadať lepšie úročené investičné príležitosti. To znovu povzbudí potrebu zaistiť sa pre pokles eura shortovými pozíciami.

Americké výsledky

Čo sa deje na druhej strane Atlantiku? Správa o maloobchodných výsledkoch v USA bola mimoriadnym sklamaním, no vystúpenie šéfky Fedu Janet Yellenovej pred parlamentnou komisiou splnilo naše očakávania. Nieslo sa totiž opäť v pozitívnom duchu a v očakávaní, že sadzby by mohli na základe budúcich pozitívnych výsledkov z ekonomiky vzrásť ešte „tento rok“.  Trh je však už mierne skeptický k vyjadreniam J. Yellenovej k  termínu zvyšovania, i s ohľadom na posilňujúci sa dolár.

Trhy totiž pravdepodobne viac ako usmerneniam Fedu veria najmä prichádzajúcim ekonomickým výsledkom. J. Yellenová sa pokúsila presvedčiť, že skôr ako dátum zvýšenia sadzieb je dôležitejšie tempo ďalšieho zvyšovania. Cieľom je však trh prekvapiť, a ten tak potom bude potrebovať dobehnúť prípadné pozitívne júlové a augustové správy o zlepšujúcej sa americkej ekonomike.

Pozornosť sa bude upierať najmä na nárast ziskovosti súkromného sektora a pokles nezamestnanosti. Tá by mohla spadnúť aj na úroveň blízko piatich percent. Už júnové dáta o nezamestnanosti prekvapili svojim poklesom na 5,3 percenta z májových 5,5 percenta. Fed následne zrevidoval svoju prognózu do konca roka na interval 5.2 až 5.3 percenta. Dnes sme teda už s takmer šesť mesačným predstihom na hornej hranici tohto pásma.

V nasledujúcich dvoch týždňoch sa nebudú zverejňovať  žiadne ďalšie závažné údaje, takže ďalší vývoj dolára môže byť len otázkou sentimentu. Ďalším oporným bodom bude až vyhlásenie komisie FOMC plánované na 29. júla a potom údaje za júl zverejnené v prvom augustovom týždni.

Repatriácia ziskov

Nedoceneným ale významným potenciálom pre dolár, je návrat ziskov amerických firiem späť do krajiny. V zahraničí totiž leží rezerva viac ako dvoch biliónov amerických dolárov, ktoré firmy nechcú preniesť domov pretože by ich po krajine kde vznikli museli zdaniť ešte druhý krát doma.

Podnetom na zmenu však môže byť schválená dohoda, ktorá by mohla nastaviť daňovú sadzbu na vracajúce sa zisky podstatne nižšie. To by takmer isto podporilo návrat dolárov do USA. Pamätníci si určite spomínajú na rok 2005, keď zákon Homeland Investment Act podporil prílev enormného množstva amerických dolárov.

Autor: John J. Hardy, menový stratég Saxo Bank

red
Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Finančník George Soros (wikimedia)
George Soros ľahší o jednu miliardu
Wall street
Je súčasný vysoký rast indexu S&P 500 udržateľný?
burza-nemecko-dax
DAX po roku opäť nad úrovňou 11 000 bodov
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Theresa May
Mayová potvrdila tvrdý Brexit. Libra posilnila
Theresa May
Libra pod tlakom. Dôvodom sú slová britskej premiérky
americky-dolar-usd
Úvod roka priniesol oslabenie dolára a s tým súvisiace pohyby
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
un_human_development_report_2009
Vyhliadky pre svetovú ekonomiku v roku 2017: jedna dobrá a dve zlé správy
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
donald_trump_speech_2013
Vráti nás D. Trump do éry prezidenta R. Nixona?
16517190391_6fd7e0f16c_b
Britská premiérka odkrýva karty
pexels-photo-230793 (1)
Británia by v procese brexitu mohla získať podporu zo strany krajín nášho regiónu
person-woman-sitting-old
Osem najbohatších ľudí vlastní rovnaký majetok ako polovica ľudstva
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
Zlato
Zlato vykročilo do nového roka prelomením trendovej línie
ropa-plosina
Na ropnom trhu vládne býčia nálada
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch