OPEC: Ilúzia víťazstva

OPEC: Ilúzia víťazstva

Výsledok stretnutia krajín OPEC, ktoré sa uskutoční dnes, 5. júna je otázny. Súčasný stav bude trvať i pretrvávať. Bezprostredná reakcia trhov je však neistá. Jediné, čo sa dá teraz na nadchádzajúce obdobie predpokladať, je vysoká volatilita.

Nové motto OPECu je každý na vlastnú päsť

Arabský polostrov sa rozhodol znovuzískať stratený trhový podiel. Tento príklad nasledujú viaceré krajiny. Napríklad Líbya a Irak.

Je to však nákladná stratégia, ktorá neprináša úžitok. Saudská Arábia sa môže spoliehať na bezpečnostný vankúš tvorený rezervami zahraničných mien. No iné krajiny, ako napríklad Venezuela, sú tesne pred kolapsom.

Venezuela by už dávno bola zbankrotovala, keby sa jej v úvode roka nepodarilo získať úver vo výške piatich miliárd dolárov od Číny. Ďalších 14 miliárd dolárov dostala vo forme investícií z Ruska. Bankrot je však v nasledujúcom roku stále veľmi pravdepodobný. Krajine nezostalo totiž z tých injekcií už takmer nič. Zahraničné rezervy Venezuely klesli na najnižšiu úroveň za ostatných 12 rokov, teda na 17 miliárd dolárov.

Pokles produkcie ropy v USA je len optickou ilúziou

OPEC bude určite sledovať svoju doterajšiu stratégiu, ktorá je na prvý pohľad úspešná. Opozícia, ktorá existovala v organizácií koncom minulého roka, sa stratila. Alžírsko sa rozhodlo nasledovať príklad Saudskej Arábie, kým Venezuela je za stabilizáciu cien, ktoré však v dohľadnej dobe nedosiahnu úroveň 120 dolárov za barel. Toľko by krajina potrebovala na vyrovnanie jej rozpočtu.

Zatvorenie viacerých vrtov produkujúcich bridlicovú ropu v USA považuje Arabský polostrov za dôkaz úspechu jeho stratégie. No tento indikátor neznamená dostatočnú znalosť odvetvia amerického bridlicového priemyslu. V skutočnosti ide o nárast produktivity vrtov v dôsledku technického pokroku a používania ziskovejších horizontálnych vrtov na miesto menej ziskových vertikálnych vrtov.

V tomto kontexte sa môže produkcia v USA zvýšiť. To, čo sa OPECu podarilo, je len zatvorenie menej produktívnych a menej kvalitných vrtov.

Perspektíva Iraku

Z toho dôvodu všetko naznačuje tomu, že nerovnováha medzi ponukou a dopytom po rope bude dlhodobým trendom. Dvaja nový hráči: Irán a Irak prevahu ponuky len zdôraznia.

Je veľmi pravdepodobné, že k dohode o nukleárnom programe Iraku dôjde skoro. Teherán bude preto schopný zvýšiť svoju produkciu z 2,8 milióna barelov denne na štyri milióny. Bude to však predstavovať len dve tretiny iránskej produkcie ropy z roku 1973.

Napriek tomu sa za hlavné riziko považuje zvýšenie ťažby v Iraku. Podľa OPECu by produkcia z tejto krajiny mohla predstavovať až 90 percent zvýšenia očakávaného do roku 2020.

Napriek tomu, že schopnosť Islamského štátu narúšať ťažbu a transport ropy na severe krajiny, väčšina produkcie v regióne Basry, ktorý reprezentuje tri štvrtiny Irackého ropného exportu, naďalej zostáva v tejto chvíli pod kontrolou legálnej vlády.

Nečakáme v tomto veľké zmeny. Islamský štát nie je schopný expandovať na juh, i keď bude možno potrebné zabrániť úplnému rozbitiu Iraku medzinárodnou vojenskou pomocou.

Vyzerá to tak, že stratégia OPECu nebude schopná obnoviť rovnováhu na trhu. Jedinou cestou by bol podstatný pád cien smerom k 35 až 40 dolárom. K tomu však pravdepodobne  dôjde veľmi ťažko. Náš hlavný scenár je založený na cene medzi 50 a 70timi dolármi za barel do polovice budúceho roka a priemernou cenou 60 dolárov za tento rok.

Autor: Christopher Dembik, ekonóm Saxo Bank

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
china-shanghai
10 šokujúcich predpovedí Saxo Bank na rok 2017
ookaf0dklazvjhshwqodpocdph3qjhzy
Trhy už absorbovali Renziho rezignáciu
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch