Je rast cien ropy minulosťou?

Je rast cien ropy minulosťou?

Vzostup ropy dosiahol pravdepodobne svojich maxím, aspoň v tejto fáze. Posilňovanie bolo ťahané veľkolepým nárastom investičného dopytu, prostredníctvom nástrojov ETF a futures. Zatiaľ čo produkcia a zásoby ropy v USA by mali v nasledujúcich mesiacoch klesať, pokračujuci rast produkcie kľúčových členov OPEC ako je Saudská Arábia a Irak naznačuje, že globálna nadponuka bude klesať len veľmi pomaly.

V krátkodobom horizonte (v najbližších 3-6 mesiacoch) vidím zvýšené riziko 10 dolárovej korekcie, pretože fundamenty prestanú podporovať rast ceny. Americkí producenti bridlicovej ropy, ktorí nedávno, keď bolo odvetvie prezásobené, zaznamenali kolaps, sa dnes pripravujú na obnovu produkcie, keď sa cena ropy WTI dostane na 65 dolárov (v súčasnosti je na úrovni 59 dolárov).

V dlhodobom horizonte záleží veľa na úrovni ekonomického rastu a dopytu. Prudké výpredaje ropy od augusta minulého roka spôsobili zvýšenie dopytu v USA, no v mnohých rozvojových krajinách nevíme doteraz žiaden významný nárast. Rafinérie za posledné mesiace dosiahli sľubné marže, pretože sa udržiaval vysoký dopyt po rope, a to nie len v USA. Ak sa však dopyt po rope nepodarí navýšiť, jedinou cestou čierneho zlata bude presun z jednej nádrže (surová ropa) do inej (benzín).

Ku koncu roka by sa mala ropa WTI vrátiť späť na 65 USD, čo dá americkému bridlicovému priemyslu možnosť znížiť náklady. Akékoľvek oživenie nad touto úrovňou bude len krátkodobé pokiaľ sa blidlicová ťažba obnoví, kým sa neobjaví nejaká zásadná geopolitická udalosť.

Zlato si udržiava pásmo

Rozsah posilnenia zlata má stále svoje hranice. Nedávny pokus prelomiť hranicu 1225-1235 bol opäť neúspešný. Súčasné posilnenie akcií, dlhopisov a dolára nevyvolalo žiadne predajné aktivity, čo môže predznamenávať zásadnú silu zlata. Hedžové fondy a správcovia vkladov si nevšimli posledné posilňovanie a od minulého utorka držia futures net-long pozíciu v blízkosti najnižšej úrovne za ostatných 16 mesiacov. Táto úroveň prilákala zopár záujemcov o nákup, ale stále nie dosť na to, aby sa prelomila úroveň odporu.

Zdá sa, že trh pomaly mení svoje správanie od deflácie k potenciálu rozvíjajúcej sa inflácie. V kombináci s rekordne nízkmi výnosmi kľúčových dlhopisov to poskytuje zlatu značnú podporu. V krátkodobom horizonte však neistota spojená s nejasným termínom zvyšovania úrokových sadzieb v USA by mala držať investičný apetít stlmený a mala by zaistiť, že zlato sa bude obchodovať na úrovni 1200 ešte nejaký čas, pokial ku koncu roku nezačne rásť.

Autor: Ole Hansen, vedúci komoditnej stratégie Saxo Bank

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Finančník George Soros (wikimedia)
George Soros ľahší o jednu miliardu
Wall street
Je súčasný vysoký rast indexu S&P 500 udržateľný?
burza-nemecko-dax
DAX po roku opäť nad úrovňou 11 000 bodov
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Theresa May
Libra pod tlakom. Dôvodom sú slová britskej premiérky
americky-dolar-usd
Úvod roka priniesol oslabenie dolára a s tým súvisiace pohyby
bitcoin-mena
Bitcoin pokoril hranicu 1000 USD
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
un_human_development_report_2009
Vyhliadky pre svetovú ekonomiku v roku 2017: jedna dobrá a dve zlé správy
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
29119452334_7f6316c652_b
Trumpove vyhlásenia: Merkelová urobila katastrofálnu chybu, brexit je skvelá vec
Donald_Trump_
Vitajte pán prezident
china-shanghai
10 šokujúcich predpovedí Saxo Bank na rok 2017
ookaf0dklazvjhshwqodpocdph3qjhzy
Trhy už absorbovali Renziho rezignáciu
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
Zlato
Zlato vykročilo do nového roka prelomením trendovej línie
ropa-plosina
Na ropnom trhu vládne býčia nálada
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch