Je to už raz tak – po každom boome nasleduje pád a po každom krachu opäť rast. Dobrou otázkou je, prečo je tomu tak?
Odpoveď nám poskytne americký ekonóm Hyman Minsky, ktorý počas svojej kariéry analyzoval ekonomický boom a krach. Výsledkom jeho štúdií je jednoduchá myšlienka – stabilita je destabilizujúca.
Čo to znamená? Ak sa ekonomike darí, ľudia sa cítia v bezpečí, čoho výsledkom je väčšie zadlžovanie sa a nákup akcií. Keďže trhová volatilita je v čase prosperity nízka a akcie rastú ročným tempom napr. 8 %, ľudia vyťahujú peniaze z bánk a smelo ich nalievajú do akcií (veď prečo nie, keď akcie opäť „zaručene“ porastú). Lenže záruky neexistujú – existuje len vnímanie záruk .
Je to paradox a znie to bláznivo, no je to tak: ak akcie bezproblémovo rastú, prípadne panuje presvedčenie, že sa trh nemôže zrútiť, ceny sa vyšplhajú na úrovne, pri ktorých nastáva zaručený krach. Takže ako hovorí Minsky, stabilita je v konečnom dôsledku destabilizujúca.
